美联储缩表是什么意思,对外汇市场有哪些影响?

访客2年前外汇知识2241

  所谓的缩表是指缩减资产负债表的规模,即同时减少资产和负债。减少资产主要是减少买来的债券和MBS,而减少负债则主要收回美元。本文重点给大家介绍下美联储缩表是什么意思,以及美联储缩表对外汇的影响。

  美联储缩表是什么意思?

  美联储缩表是指美国缩减资产负债表,换而言之,即是美国国内进行的一项降低资产负债表操作,即美联储卖出己持有的国债、MBS等资产,回收一定时间内发出的货币,这种操作带来的后果是国际市场上的美元减少,市场资金短缺。

  所谓“缩表”是指美联储缩减自身资产负债表规模。是中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,可实现对基础货币的直接回收,相当于变相提高利率,是更为严厉的紧缩政策。而资产负债表是指央行需要印刷纸钞,就需要资产抵押比如债券,黄金等,这个抵押品就是央行的“资产”。央行每印刷一张钞票,就多一笔负债,美联储的负债就是美元。根据资产=负债,这就是资产负债表。

  简单点说,“缩表”就是从经济体中抽走货币,货币减少,相应货币价值增加。可谓“QE”的反向操作,因此美联储缩表,相当于美元的变相升值。

美联储缩表

  美联储缩表的原因:

  1、美国经济的复苏基本完成,但是经济紧缩时期的宽松政策即将推升资产泡沫,对国内经济水平是不利的。

  2、缩表的货币政策应为预防下一次衰退留余地。需要注意的是,货币政策制定需要与经济周期匹配,相关经济政策应当与货币周期相匹配。

  3、这种操作将有利于刺激银行信贷增长。

  4、美联储缩表可以简单理解为一种微小的加息操作,这样做可以避免收益率曲线继续趋于平坦。一旦美联储若继续加息,可能导致收益率曲线更加平缓。

  5、有利于降低美联储相关的资产风险。

  美联储缩表对外汇市场有什么影响?

  缩表是指中央银行减少资产负债表规模的行为。美联储通过直接抛售所持债券或停止到期债券再投资的方式,可实现对基础货币的直接回收,相对于提高利率,是更为严厉的紧缩政策。也就是说加息的作用是让美元更贵,而缩表的作用是让美元更少,将紧缩的货币政策放大数倍。

  缩表对货币收缩更为强烈,对市场上的资金冲击力更大,缩表相当于中央行政命令,直接釜底抽薪,把市场上的钱直接抽走,市场的资金流动就成问题,结果会促使民间利息陡然上升。且缩表比加息更为直接。因为加息了,资本不一定立即回流到国内,在海外投机赚的钱比在国内利息收入强得多或者在海外投机亏损了不愿意割肉。

  总之美联储缩表的市场影响还是很复杂的,对美元的支持效果和对非美货币的打压影响处在复杂多变的影响中。对于外汇投资者来说,要多关注美元汇率的走向,毕业及时调整投资策略,以便让外汇投资更加有利。

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